Zhuochuang信息高级分析师Gao Feitang棉花 [引言]随着特朗普2.0在2025年的有效性的到来，美国的关税棒在全球市场上正在问候，棉花生产和运营国家主要受到高利率的影响，并且在过去六年中，棉花价格下跌。由于五月份中国裔美国关税纠纷的迅速冷却，棉花价格已经在阶段恢复。我们预计今年下半年，中国裔美国人的咨询可以继续进行。加上美联储的削减兴趣和对面向宏观的国家政策的支持，棉花价格可能会上升。 棉花价格在今年上半年再次下降到背景，受中国裔商业摩擦的影响 在2018年的第一个特朗普政府中，他对中国征收了高关税，这导致运营商对中国裔美国商业关系升级和较低棉花消费的关注点增加了CH导致棉花价格急剧下跌。在特朗普在2025年担任该职位之后，他再次向像中国这样的经济体征收“相互关税”。运营商担心全球经济增长下降，在纺织业稳定的供应链中破坏了关系，棉花价格会突然下跌。根据Zhuochuang的情报监视，关税矛盾在4月加速。在4月9日，棉花价格在过去六年中至少下降至13,527元/吨，从上半年的最高点下降了992元/吨。但是，在美国利率政策启动后不久。 2025年2月，中国在5月在瑞士日内瓦（Geneva）达成了重大共识。双方都降低了额外的关税和缓解市场紧张局势。因此，2025年关税战争期间棉花价格的降低小于2018年的降低。 中国裔美国商业摩擦加速了补充美国比赛水泥 在2025年3月初，美国在所有进口美国的中国产品中均施加了10％的利率。在他们的芬太尼房屋中。然后，中国宣布，截至2025年3月10日，将对美国征收15％的棉花关税。 4月4日，中国再次采取措施解决美国的“相互利率”。截至2025年4月10日，国家事务委员会将从美国派出。宣布将对进口商品征收34％的利率。国家纺织公司不接受美国棉花的高价，其他有利可图的进口棉花将取代美国的棉花。 无论是对终端出口的需求还是向上进口意图，经营者在2025年上半年进口的美国棉花数量急剧下降。中国在2024年上半年进口了179万吨棉花，其中巴西棉花占45％和美国棉花。 uu。代表39％。 Zhuochuang的信息预测，与去年同期相比，2025年上半年的总进口可能会降至120万吨。 终端出口很差，纺织公司的利润将减少 今年，在包括中国，欧洲和日本在内的大约60个国家和地区，美国实行了更高的“共同利率”。 3月，在越南，泰国，印度尼西亚，马来西亚和柬埔寨，美国施加了46％，36％，32％，24％和49％的率。工业家对全球棉纤维消耗的期望将减少。关税对棉花消耗的影响逐渐从上游终端传播，因此很难提高下游纱布的当前价格，纺织公司的利润下降可能是一个重大信号。根据Zhuochuang的信息，高端纺织品的理论总利润 - 下游Co自2024年12月底以来，ULD保持在-1,210元/吨，减少986元/吨。 今年年底对棉花市场价格的主要驱动力分析 2025年下半年的棉花市场可能主要是由宏观经济因素，需求，供应和成本驱动的。首先，中国裔美国人的商业摩擦对全球经济以及上游和下游棉花纺织工业以及中国将采用的财政和货币政策有重要影响，将指导棉花行业的未来发展方向。其次，近年来，国内棉纤维市场的结构发生了变化，新江的新生产能力将取代非洲大陆的旧生产能力，增加行业竞争，降低中小型企业的可行性，并对棉花需求产生重大影响。另外，作为农作物，对供应方面的影响ot被忽略。它还确定了年初棉花生产成本将对全年的市场价格产生持久的影响，”生产量和年销售额。“它还具有“销售”的特征。 桌子上棉花市场的主要驱动力在2025年底会影响价格 注意：根据Star的评分，它是最强，最强和更弱的。 棉花价格可以在今年晚些时候恢复 Zhuochuang的信息希望，中国3128B级绒毛的价格将首先上升，然后在下半年稳定之前下降。下半年的平均价格为14,417元/吨，上半年的平均价格可能会增加317元/吨。从2018年开始的中国裔美国商业摩擦开始，我们总结了中国与美国之间商业摩擦的三个步骤：“攀登到学校的谈判”。我T还期望第二轮中国裔美国商业摩擦将通过这三个步骤。 2025年2月至2025年4月将是双方商业摩擦的升级阶段。讨论发生在五月至六月。如果您能在今年年底达成全面的商业协议，那么您仍然必须注意正在进行的对话和两党之间的咨询。因此，大型市场商业关系对棉花价格的影响仍然存在很多不确定性。但是，市场预计，美联储的利率降低，以及对国家宏观经济的持续国内冲动会受到宏观市场对棉花的影响相对的青睐。 应当指出的是，大阳性测试的影响的前提是在确定性事件发生后增加棉花市场的心态。如果中国和美国从7月继续进行谈判9月，九月份降低的美联储储备率的可能性将在室内较高，棉花价格上涨。十月，连续的新棉花收获将确认生产家用棉花。此外，终端市场，尤其是纺织品和服装的出口，受到高率的实际影响的影响，传统的“黄金10”季节是不可持续的，棉花价格可能会受到压力。棉花价格可能会在11月至12月之间上涨，因为在宏观市场中，关税压力更加缓解，但是新棉花清单的集中度将增加供应方面的运输压力，并且棉花价格可能会不断整合。 在上面提到的场景的扣除额的几个时期，您还必须注意种植季节的天气。棉花价格影响趋势的不确定性是由棉花和进口棉花减少的因素引起的配额，对新江的目标价格改革政策的调整受到了诸如美联储系统中利率数量的不确定性，中国宏观控制政策的更大力量和节奏等因素的阻碍，更大的力量和更大的力量，更大的力量和较高的棉花水平的节奏。 官方NINA Finance帐户 24-最新信息和财务视频的流离失所，以及扫描QR码以关注更多粉丝（Sinafinance）