Avantor徽标将显示在您的智能手机上。 公司：Avantor（AVTR） 商业：Avantor是生命科学工具的公司，也是生命科学和先进技术行业中关键任务产品和服务的全球提供商。该公司的业务部门包括实验室和生物科学生产解决方案。它的商业单位向生物制药和医疗保健，教育和政府以及应用高级技术和材料行业的客户出售材料和消耗品，设备，设备，服务和专业供应。材料和消耗品包括超高纯度的化学和试剂，实验室产品和耗材，高度专业的配方硅材料，定制辅助材料等。设备和设备包括过滤系统，病毒灭活系统，孵化器，教学提及等等。 证券市场价值：88.5亿美元（每股12.98美元） Righ的背景TS保护投资者：汽车资本是一家投资机构，以保护管理合伙人阿诺德·阿德勒（Arnold Adler）指导的经验权。他是Crescendo合作伙伴的高级董事会合伙人兼董事。汽车资本的做法是发送提名的信件和董事，但会迅速达成协议。 活动的进展 8月11日，Engine Capital写信给Avant的董事会，专注于商业和运营卓越，显示了有机增长，降低成本，优化商业投资组合，董事会成员的更新以及购买自由现金流。 Engine Capital表示，该公司也可以考虑出售。 幕后 Avantor是Lifaith Sciences和Advanced Technology Industries中生命科学工具和产品的领先分销商。该公司由两个部门组成。实验室解决方案（LSS）（收入的67％）和生物科学生产（BPS）（收入的33％）。LSS是世界上生命科学的三个最伟大的分销商之一（另外两家是Thermo Fisher和Merck Group）.BPS是高纯度材料的提供商，也是医疗级硅胶的领先供应商。尽管是大规模全球生命科学工具的少数分销平台之一，但该公司的性能却大大降低。在2021年的投资者日活动中，管理层预计每股利润将超过2025年的2美元。在2023年的投资者日活动中，管理层的目标是在利息，税收，折旧和摊销之前获得超过20％的利润（EBITDA）。目前，在2025年，这两个指标分别为每股96美分和11.8％。因此，根据Engine Capital周一发布的公告，Avantor的股票分别下跌了53.96％，59.69％和43.41％，分别在过去的1、3和5年中。 Engine Capital相信Avant R的表现低是由其自身的错误引起的，并且是基于领导者船队和有缺陷的领导框架。矩阵的复杂组织结构和最明确的责任导致了重大领导变化，包括过去三年来首席执行官，首席财务官和两个部门的董事的交换。 该动荡管理团队造成的最大损失是LSS，该LSS失去了很多盈利能力和市场份额。具体而言，贫困的资本分配决策破坏了许多价值。在2020年和2021年，Avant花了总计38亿美元获得垃圾传记，MasterFlex和Edge。所有这些都是在Pandemi Peaka期间获得的，当时生命科学公司描述了自己。与28倍的平均收购价格相比，在接下来的12个月内使用多个10倍的AVANTOR价值，这意味着这些收购量造成了超过24亿美元的价值损失，这也导致了公司的高价。 此外，在2024年6月至2025年4月之间，LSS继续遭受性能和REQUIRES强大的领导能力，但LSS处于无头状态，因为它突出了公司内部的运营中断，因为它参与了新部门负责人的非竞争性诉讼。 但是，对于该管理团队和董事会来说，也许最致命的是，尽管存在错误以及这些预期损失的内部知识，但他们仍然有机会离开。 2023年，英格索尔·兰德（Ingersoll Rand）打算收购Avantor，这是每股25-28美元之间的溢价，当时的Precio在20％-35％之间，但董事会莫名其妙地拒绝了收购建议。如今，Avantor股价的价格范围不到每股13美元。 因此，汽车资本进入并宣布，该公司约有3％的Avant，敦促董事会专注于改善公司的商业和运营水平，实现有机增长，降低成本，优化其业务组合，更新董事会成员，并使用自由现金流动到AC查询自己的行动。 汽车资本表明，68亿美元的前卫收入已分配给600万个库存单位（SKU），而Thermo Fisher的类似部门在不到一半的库存单位中获得了相似的收入。 除非必需资产是优化您的业务组合的另一种方法。在BPS部门，某些设施在朗格期限的不活动中并限制了增长。对于LSS行业，最小的地区对于竞争对手来说可能更有价值，并且在上述收购点的Avant -Garde浪潮中购买的某些资产也可以说。 从成本管理的角度来看，Avantor的不良历史和低级限制了其额外的融合和获取机会。该公司正在努力减少不到三倍的杠杆作用，但是市场担心，一旦实现了这一目标，这种昂贵的合并和收购策略将恢复。发动机资本相信ES自由现金流应统一分配给股票和减少债务。 此外，高管赔偿是一个问题。尽管有机收入下跌了2％，而股票的价格在2024年下跌了7％，但董事会与首席执行官Michael Stickfield分享了其年度目标奖金的1110％，强调需要将管理激励措施与创建股东的创建联系起来。 Engine Capital认为，通过董事会成员的整体更新，将更好地实施所有这些更改。为了取代见证了持久价值中断的董事会成员（尤其是由乔纳森·库克（Jonathan Picok）指导的），我们需要添加具有执行领导，资本分配和分配经验的董事。 Engine Capital认为，如果正确实施了这些更改，到2027年底，Avantor股票的价格将在每股22至26美元之间。 作为次要选择，Engine Capital建议，如果独立的途径开发似乎不变，董事会应考虑向整个公司出售，或将LSS和BPS分为单独的实体。 当Avantor收购了LSS业务的Nucleusus，EBIT（65亿美元）的价值约为12倍，而BPS同事的平均交易是EBIT的17倍。两家公司都不符合目前的EBITDA评级。此外，从风险调整的角度来看，战略途径可能是解锁该价值的最佳方法。如果这是真的，它可以吸引私人资本和战略投资者的好处。在OPI之前的公司所有者Johor Bahru Capital仍然拥有约2％的股份。像英格索尔·兰德（Ingersoll Rand）这样的战略投资者也可能感兴趣。特别是当价格远低于其要约时。 Engine Capital认为，Avantor的每股售价在17至19美元之间。 通常，发动机资本不仅证明了Avantau需要制作Important改变，但也提出了一个清晰的时间计划。这些变化的托卢戈已经在进行中，但是新任首席执行官将在下周采取行动。高管宣布了4亿美元的成本储蓄计划，但估计发动机资本的估计表明，不可能及时完成所需更改的规模。 发动机资本计划包括加强执行，成本管理文化的渗透，改善资本分配，评估公司的业务组合，将股东价值的创建对高管薪酬的价值联系起来，并更新董事会成员。尽管发动机资本的计划是正确的，但自2022年以来，公司的收入和营业利润率下降了，但是董事会的续期，新的文化渗透率，减少收入和运营利润率的逆转以及资产的评估和执行，无法以某种方式进行。官方NINA Finance帐户 24-最新信息和财务视频的流离失所，以及扫描QR码以关注更多粉丝（Sinafinance）